samedi 29 juin 2013

L'effet de levier


Les brokers nous permettent d'accéder au marché. Il est temps maintenant de voir la principale raison de leur existence, pourquoi ils nous sont indispensables. Sans eux il faudrait directement s'adresser aux banques et alors faire des échanges avec au moins un lot entier: 100.000€. Et du coup, alimenter un compte de trading avec un million d'euros pour couvrir nos trades. Ça limite beaucoup le nombre de traders amateurs ! Pour nous permettre de rentrer sur le Forex avec des fonds bien moindres, les brokers appliquent ce qu'on appelle un effet de levier. On peut par exemple engager dans un trade seulement 1.000€ et le broker, lui, va exécuter l'échange auprès de la banque avec un lot entier, soit 100.000€. Mais comment, fait-il ? Au début je me demandais quel est le mécanisme qu'ils mettent en place ? Finalement, j'ai vite appris qu'il n'y avait pas de mécanisme: ils fournissent tout simplement l'argent manquant ! Quoi ! On engage 1.000€ et ils fournissent 99.000€ ! Oui... C'est soit leur capital, soit celui de la banque, qui leur prête, et ce capital ne craint rien, il ne sera jamais perdu. Voyons un peu ce qu'il se passe:

  1. EUR/USD affiche chez un broker bid=1,09734 et ask=1,09744
  2. Le cours va descendre, c'est sûr, et il a déjà commencé.
  3. On décide de vendre la paire, c'est-à-dire obtenir des dollars pour les revendre quand ils seront plus chers contre plus d'euros qu'au début.
  4. On ouvre une position au cours bid avec 1.000€ et un levier de 100 pour trader avec un lot. Et symboliquement pour nous on considère: 1.000x100x1,09744 = 109.744$ obtenus.
  5. Le broker lui fait l'opération au cours réel avec 100.000€: il complète le capital et il obtient 100.000x1,09739 =  109.739$
  6. Le cours baisse effectivement (ouf !) et atteint: bid=1,09653 et ask=1,09663.
  7. On clôture la position et le broker récupère des euros au cours réel: 109 7391,09658=100 073,87€. Le gain réel est de 73,87€
  8. Et de manière symbolique on considère ce calcul pour nous, au cours ask: 109 7441,09663=100 073,86€. Soit une augmentation officielle de capital de 100.073,86-100.000=73,86€ pour nous, bien que 99.000€ nous aient été prêtés.

Première chose: le gain réel est 1 centime plus haut, c'est la commission. Elle est très basse ici, car elle leur suffit vu que le nombre de transaction euro-dollar est très élevé. Les spreads des autres devises sont plus forts. On empoche les gains sur du capital qui ne nous appartient pas. C'est super ! Les gains sont plus rapides et plus forts. Mais attention à l'effet pervers: les pertes sont aussi plus rapides et plus fortes. Pour l'instant voyons ce qui va se passer si on fait un trade à l'achat:

  1. EUR/USD affiche chez un broker bid=1,09734 et ask=1,09744
  2. Le cours va monter, c'est sûr, et il a déjà commencé.
  3. On décide d'acheter la paire, c'est-à-dire obtenir des euros pour les revendre quand ils seront plus chers.
  4. On ouvre au cours ask avec 1.000€ et un levier de 100 pour trader avec un lot. Et le broker réalise un opération de conversion pour échanger notre investissement en dollars car on doit partir de dollars: 1.000x100x1,09734 = 109.734$. On se considère donc en possession de cette somme en dollars avant de faire le trade. Puis on fait l'échange au taux ask contre des euros ce qui ouvre la position: 109 7341,09744=99 990,89€
  5. Le broker fait l'opération au cours réel:  109 7391,09739=100 000 (on considère sa conversion préalable au taux réel également).
  6. Le cours monte comme prévu et atteint: bid=1,09815 et ask=1,09825
  7. On clôture la position et le broker récupère des dollars au cours réel: 100.000x1,09820=109.820$. Le gain réel est de 109.820 - 109.734 = 86$
  8. Et de manière symbolique on considère ce calcul pour nous, au cours bid: 99.990,89x1,09815=109.805$. Soit le broker nous donne la différence symbolique qui tient compte du spread de 1 pip appliqué aux 1000€ investis: 109.805-109.734 = 71$. Notre gain est en dollars et il faut convertir en euros au taux bid: 711,09815=64,65€

Voilà pour les deux mécanismes c'est assez complexe et demande plus d'investigations. Mais passons, le levier nous permet d'obtenir des gains significatifs même avec peu de capital. Parce que centime par centime, ça peut faire long pour obtenir un cumul convenable. Le problème c'est si on se trompe, et que le cours ne fait pas comme prévu. Et bien on perd de l'argent comme dans l'exemple ci-dessous:

  1. EUR/USD affiche chez un broker bid=1,09734 et ask=1,09744
  2. Le cours va descendre, c'est sûr, et il a déjà commencé.
  3. On décide de vendre la paire, c'est-à-dire obtenir des dollars pour les revendre quand ils seront plus chers contre plus d'euros qu'au début.
  4. On ouvre une position au cours bid avec 1.000€ et un levier de 100 pour trader avec un lot. Et symboliquement pour nous on considère: 1.000x100x1,09734 = 109.734$ obtenus.
  5. Le broker lui fait l'opération au cours réel avec 100.000€: il complète le capital et il obtient 100.000x1,09739 =  109.739$
  6. Le cours baisse mais d'un seul coup et brutalement il monte et atteint: bid=1,09815 et ask=1,09825, le temps qu'on réagisse.
  7. On clôture la position dans l'affolement, et le broker récupère des euros au cours réel: 109 7391,09820=99 926,24€. La perte réelle est de 73,76€
  8. Et de manière symbolique on considère ce calcul pour nous, au cours ask: 109 7341,09825=99 917,14€. Soit une diminution officielle de capital de 99.917,14-100.000=-82,86€ à déduire de notre compte chez le broker. (notre perte est plus grande que la perte réelle car il y a la commission à régler au broker)

Vous allez dire, c'est seulement 82,86€ ! Mais rapporté à 1000€ investis, ça fait 8,286% ! Pas loin de 10% ! Par rapport à un lot, c'est rien ! Mais le lot, nous ne l'avons pas ! Voyons maintenant un scénario catastrophe:

  1. EUR/USD affiche chez un broker bid=1,09734 et ask=1,09744
  2. Le cours va monter, c'est sûr, et il a déjà commencé.
  3. On décide d'acheter la paire, c'est-à-dire obtenir des euros à partir de dollars pour les revendre quand ils seront plus chers contre plus de dollars qu'au début.
  4. On ouvre une position au cours ask avec 1.000€ et un levier de 100 pour trader avec un lot. Et symboliquement pour nous on considère qu'on possède: 1.000x100x1,09734 = 109.734$ virtuellement. Puis on fait l'ouverture de la position au cours ask: 109 7341,09744=99 990,89€
  5. Le broker lui fait l'opération au cours réel et il obtient 109 7391,09739=100 000€
  6. Le cours change d'évolution et descend rapidement mais nous, distraits nous ne nous en apercevons pas, et le cours continue sa course folle....Aïe ...aïe aïe !
  7. Le broker est prudent, vous avez 2.000€ sur votre compte chez lui, il a déjà calculé lorsque vous avez ouvert la position avec 1.000€ (la moitié du compte, c'est imprudent et très risqué), que vous pouviez encaisser au maximum une variation de 214,2 pips dans le mauvais sens, ce qui vous ferait perdre la totalité de votre compte: il coupe donc à la cotation pré-calculée de 1,09734-214,2 pips = 1,09734-0,02142 = 1,07592 pour le bid.
  8. La fermeture automatique de la position fait que le broker récupère des dollars au cours réel: 100.000x1,07597=107.597$. La perte réelle est de 107.597-109.739  = -2.142$
  9. Et de manière symbolique on considère ce calcul pour nous, au cours bid: 99.990,89x1,07592=107.582,20$. Soit une diminution officielle de capital de 107.582,20-109.734=-2.151,80$ à déduire de notre compte chez le broker. Après conversion en euros: -2 151,801,07602=- 1 999,78€ . On a donc quasi plus rien sur le compte!

Conclusion: on ne peut pas perdre plus que le capital fourni au broker. Normal, celui-ci ne va pas laisser courir les pertes pour après vous les réclamer ! Il a peu de chances d'obtenir des fortunes dues auprès de chacun des nombreux particuliers aux tous petits capitaux. Vous investissez une somme sur le compte du broker, vous risquez de la perdre sur le Forex dont une petite partie en commissions du broker. Dans tous les cas, il aura été rémunéré. Les centimes restants sont dus aux approximations des calculs et à la précision des taux. De toute façon, le broker prévoit une marge parce que les ordres à un taux bien précis ne sont pas garantis, il peuvent passer avec un léger décalage temporel (fraction de seconde) et donc de cotation, même entre le broker et la banque. Maintenant un exercice, facile pour bien se remettre les idées en ordre, car c'était compliqué aujourd'hui (je rappelle que le levier multiplie simplement le capital investi):

Exercices sur le levier On engage 1000€ avec un levier de 100, le montant de l'échange s'élève à:
On engage 2500€ avec un levier de 50, le montant de l'échange s'élève à:
On engage 500€ avec un levier de 400, le montant de l'échange s'élève à:
Pour obtenir un lot avec 500€, il nous faut un levier de:
Pour obtenir un lot avec 200€, il nous faut un levier de:

C'était plutôt facile. Les leviers peuvent selon les brokers atteindre 500, ce qui signifie qu'il suffit 200€ pour trader avec un lot. Mais utiliser ce niveau de levier est très risqué pour son capital. Il peut disparaître très vite. Le brokers proposent aussi de trader avec des mini-lots de 10.000 unités de devises voire des micro-lots de 1.000 unités de devises ou bien des nano-lots à 100 unités. Le conseil que je donnerais pour jouer la sécurité, est de se contenter, avec un petit compte, d'un effet de levier faible et de trader avec des mini ou micro-lots. Ce qui donnera que de petits gains, mais le robot fera ça inlassablement, donc ils vont se cumuler, et en intégrant les nouveaux gains au capital le plus fréquement possible, la croissance sera exponentielle (lente au début, puis explosive). Les banquiers vous intègrent les intérêts au capital le moins fréquemment possible: tous les ans.

P.S.: Ce post est une investigation par la réflexion, la véracité n'est pas garantie étant donné que je n'ai pas d'expérience en interne chez les brokers. Je ne connais pas leur mécanisme de fonctionnement précis. J'attends toute remarque pouvant faire progresser ce savoir de personnes ayant les connaissances ou pour mettre le doigt sur un problème dans mon exposé.

Aucun commentaire:

Enregistrer un commentaire